证券代码：605005             证券简称：合兴股份

        合兴汽车电子股份有限公司

    关于公开发行 A 股可转换公司债券

(资料图)

     募集资金运用的可行性分析报告

              二零二三年二月

一、本次募集资金使用计划

     合兴汽车电子股份有限公司（以下简称“公司”）本次公开发行 A 股可转换

公司债券（以下简称“可转债”）拟募集资金总额不超过 61,000.00 万元（含

                                                单位：万元

序号             项目名称            项目投资总额         拟投入募集资金

               合计                 75,360.32      61,000.00

     本次公开发行可转换公司债券的募集资金到位后，公司将按照项目的实际需

求将募集资金投入上述项目，项目投资总额高于本次拟使用募集资金投入部分由

公司自筹解决；若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于上述募集资金拟

投入金额，不足部分由公司自筹解决。

     在本次公开发行可转换公司债券的募集资金到位之前，公司将根据项目需要

以自筹资金先行投入上述项目，并在募集资金到位后按照相关法律法规的要求和

程序对先期投入资金予以置换。

二、本次募集资金投资项目的基本情况

     （一）项目概况

     本次公开发行可转换公司债券的募集资金拟投向新能源汽车电子零部件生

产基地建设项目，本项目总投资为 75,360.32 万元，拟在浙江省嘉兴市经济技术

开发区投资建设。

     本项目顺应新能源汽车行业快速发展的趋势，充分发挥公司在汽车电子零部

件领域积累的客户资源、研发技术等竞争优势，主要从事新能源汽车电子零部件

的生产和销售业务，本项目的实施有利于完善公司的产品结构，提升公司的技术

水平，进一步提升公司的市场竞争力。

     （二）项目投资概算

     本项目预计总投资 75,360.32 万元，其中建设投资 71,678.85 万元，铺底流

动资金 3,681.47 万元。公司拟使用本次公开发行可转换公司债券募集资金金额

为 61,000.00 万元。

   （三）经济效益估算

   经测算，本项目预计内部收益率为 14.69%（税后）

                            ，预计投资回收期为 7.77

年（税后，含建设期 2 年）。

   （四）项目实施主体

   本项目的实施主体为公司全资子公司合兴汽车电子（嘉兴）有限公司，实施

地点为浙江省嘉兴市。

   （五）项目审批情况

   截至本报告出具之日，本项目已完成备案，项目环评手续尚在办理过程中。

对于本项目所涉土地使用权，公司已与土地出让方签订《国有建设用地使用权出

让合同》。

三、本次募集资金投资项目实施的必要性与可行性

   （一）项目实施的必要性

   汽车电动化、智能化、网联化的发展趋势，为新能源汽车电子零部件带来了

显著的增量需求。在“碳中和”及“碳达峰”的背景下，近年来，我国出台了一

系列支持新能源汽车行业发展的产业政策。根据《2030 年前碳达峰行动方案》，

源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》，到 2035 年，纯电动汽车成为新销售车

辆的主流，公共领域用车全面电动化。而随着新能源汽车进入市场需求驱动的快

速发展阶段，我国新能源汽车的市场渗透率已超预期，未来有望提前实现上述政

策目标。并且，随着双积分政策的调整，我国车企将提高对新能源汽车的投入，

加速电动车的生产以及销售，提高新能源汽车渗透率，进而推动我国交通电动化

进程。

   我国新能源汽车电子市场需求规模增长的直接动力来自两方面：一是新能源

汽车整车市场的发展，新能源汽车作为汽车电子产品的载体，其产量和增长速度

直接影响了新能源汽车电子市场的发展；二是新能源汽车电子化程度的提高，智

能化、网联化成为汽车产业的重要发展趋势，为了满足消费者对智能驾驶、智能

座舱等功能的要求，汽车电子产品在新能源汽车中的应用范围越来越广，在汽车

成本中所占的比例不断提高。可以预见，随着我国国民收入的持续增长，新能源

汽车的快速普及以及汽车智能化与网联化程度的不断提高，汽车电子产业将迎来

良好的产业发展机遇。

  公司本次募投项目实施后，生产能力将进一步提升，有利于公司抓住产业发

展机遇，满足不断增长的下游客户需求。

  目前，公司作为国内规模领先的汽车电子零部件产品生产龙头企业，公司汽

车电子产品已凭借较好的稳定性、优良的性能以及性价比优势，得到了博世

（BOSCH）、联合电子（UAES）、大陆（Continental）、博格华纳（Borgwamer）

等知名汽车零部件供应商的认可，建立了牢固的客户资源优势。本项目的实施，

有利于公司满足客户不断增长的需求，更好地服务优质大客户，保持与其长期密

切的战略合作关系，同时有助于公司扩大现有产能，发挥生产规模效益，巩固市

场占有率，保持行业优势地位。此外，公司拟通过本项目的实施，积极优化产业

布局，不断丰富产品型号及应用场景，在现有技术的基础上，加大对新能源汽车

电子零部件的研发力度及生产规模，从而提升公司的新能源汽车电子零部件的供

货能力，以适应下游客户的规模化生产需求，增强公司的整体服务水平，提高公

司在新能源汽车市场占有份额，进一步优化产业布局。

  下游终端行业发展带动了汽车电子零部件市场竞争加剧，产品的可靠性、安

全性、抗干扰能力、使用寿命、一致性等性能需求持续提升。因此，汽车电子厂

商亟需通过提高生产设备自动化、智能化程度，来减少人力投入，降低生产成本，

提高产品品质，保证产品质量和性能的稳定性以及一致性，从而保证企业在市场

中的竞争力。

  通过本项目建设，公司将引进高端先进的生产设备、模具、工装设备、检测、

实验设备以及生产管理软件、设计、编程软件等，建设数字化、智能化生产车间，

实现信息的共享与协同，做到车间层面精准化计划、精益化生产、可视化展现、

精细化管理，提升设备运行效率、降低生产成本，保障产品产量及质量，提升客

户满意度；从而加快市场响应速度，加强订单的承接能力，打造核心壁垒并拉高

行业门槛，巩固公司在行业内的优势地位。

  本次募集资金投资项目实施地点位于浙江省嘉兴市，嘉兴市地处长三角腹地，

交通便利。长三角是中国汽车工业的重要产业集群之一，区域内产业体系配套完

善，原材料采购、物流配送便捷，在保证公司上游原材料供应稳定的同时，有利

于深度开发市场并为客户提供更为快捷、一体化的服务，也可以更快、更早地接

触到行业内最新的技术并吸引到优秀的人才。博世（BOSCH）、联合电子（UAES）、

大陆（Continental）、博格华纳（Borgwamer）等知名汽车零部件供应商主要位

于上海、苏州等长三角中心地区，嘉兴工厂的建设，可以更快捷地为客户提供优

质服务，充分利用上下游产业资源，满足下游客户的市场需求，在巩固现有客户

关系的同时可以进一步开拓新的优质客户。未来公司将依托长三角地区在科技创

新、汽车产业集群发展和交通等方面的便利，立足长三角及华东地区，拓展全国

市场，并积极布局国际市场，加速国际化进程，符合公司未来发展战略与产能规

划。

     （二）项目实施的可行性

  在各国政府产业政策支持、新能源汽车产业竞争力不断提升、消费者认知转

变等因素的推动下，近年来，我国乃至全球的新能源汽车的渗透率不断增长，

和 21.6%，实现显著提升。根据《2030 年前碳达峰行动方案》，2030 年新增新

能源、清洁能源动力的交通工具比例达到 40%左右。根据《新能源汽车产业发展

               ，到 2035 年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共

规划（2021-2035 年）》

领域用车全面电动化。随着新能源汽车行业的快速发展，新能源汽车电子零部件

的需求也不断增长。

  此外，汽车智能化与信息化程度的不断提高也为汽车电子行业提供了更为广

阔的市场空间。智能化、网联化成为汽车产业的重要发展趋势，为了满足消费者

对智能驾驶、智能座舱等功能的要求，汽车电子产品在新能源汽车中的应用范围

越来越广，在汽车成本中所占的比例不断提高。

  未来，在市场需求驱动和产业政策支持的共同作用下，我国消费者对于新能

源汽车的接受度快速提升，市场渗透率预期仍将快速增长，下游新能源汽车产业

的快速发展也将为新能源汽车电子零部件行业提供广阔的发展空间。汽车智能化

与信息化程度的不断提高也是新能源汽车电子行业快速增长的重要推动力。

  公司凭借良好的产品质量与技术服务体系、完善的制造工序以及严格的质量

管控水平，积极开拓市场，深耕行业优质客户。凭借在汽车电子领域多年来的市

场积累，以及优质的产品和技术服务，公司现已与全球知名汽车零部件供应商建

立了长期稳定的合作关系，主要客户包括博世（BOSCH）、联合电子（UAES）、

大陆（Continental）、博格华纳（Borgwamer）等知名汽车零部件供应商，公司

的产品也借此进入了大众、宝马、奥迪、通用等汽车品牌的供应链体系。上述客

户均为行业内的领先企业，对供应商的考核较为严格，一旦供应商进入其采购体

系后，客户一般不会轻易更换供应商，从而与供应商形成稳定的合作关系，其次，

上述行业内的领先企业对于公司进一步开拓新的客户也具有良好的示范效应。

  目前，随着新能源汽车行业下游市场的快速发展，以及汽车行业电动化、智

能化的发展趋势，对汽车电子零部件的需求不断攀升。公司在现有的基础上与客

户深化合作，为其提供性能良好的汽车电子产品，有助于客户满足自身日益增长

的汽车电子零部件的需求，保证原材料供应稳定。同时，公司也在依托现有的技

术储备和研发实力，不断开拓新的客户，保证公司的长期可持续发展。

  公司在汽车电子零部件的研发、生产和销售方面有着深厚的积累，不断提升

产品的性能和品质，积极将前沿技术运用于技术与产品开发中，不断研发能满足

客户需求的新产品，保持较强的自主创新能力以及快速的产品技术更新能力。公

司模具技术研发能力处于业内领先水平，经过数十年的技术开拓和经验积累，建

立了一贯式模具开发智能信息系统，模具设计开发的技术优势，确保了公司可以

不断实现产品创新，满足客户的多样化需求。公司自动化部门通过综合运用机器

人技术、自动化控制技术、视觉检测技术，为公司提供优质的自动化解决方案及

非标设备，实现高效率、高品质、低成本、全自动化的生产作业，自动化部门每

年生产数百套非标自动化工装设备，有效提高了生产过程稳定性和生产效率。此

外，公司组建了一支由行业专家领衔的研发团队，拥有丰富的行业经验、较强的

创新能力、先进的技术水平，为技术的创新和产品性能的提升提供了重要保证。

同时，公司建立了完善的技术研发体系与创新机制，为自主研发创新能力的提升

提供了制度保障。

四、本次公开发行可转债对公司经营管理和财务状况的影响

  （一）本次公开发行可转债对公司经营管理的影响

  本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关的产业政策以

及未来公司整体战略发展方向，有利于提升公司综合实力，对公司的发展战略具

有积极作用。本次项目具有良好的市场发展前景和经济效益，能够提升公司盈利

水平，进一步增强公司的核心竞争力和抵御风险的能力，实现公司的长期可持续

发展。

  （二）本次公开发行可转债对公司财务状况的影响

  本次公开发行可转债募集资金到位后，公司的总资产和总负债规模将相应增

加，能够增强公司的资金实力，为公司的后续发展提供有力保障。可转债转股前，

公司使用募集资金的财务成本较低，利息偿付风险较小。随着可转债持有人陆续

转股，公司的资产负债率将逐步降低，有利于优化公司的资本结构、提升公司的

抗风险能力。

五、本次公开发行可转债的可行性结论

  本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及公司整体战略发展规

划，具有良好的市场前景和经济效益，符合公司及全体股东的利益。同时，本次

公开发行可转债可以提升公司的盈利能力，优化公司的资本结构，为后续业务发

展提供保障。因此，本次募集资金投资项目具有良好的可行性。

                   合兴汽车电子股份有限公司董事会

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